時間:2016-06-28
一、回顧
指數情況：截至6月24日，本月上證指數下跌2.14%，深成指下跌0.12%，創業板指數下跌1.50%。板塊方面：漲幅居前五分別為電子、電氣設備、國防軍工、有色金屬、食品飲料，漲幅分別為5.68%、3.98%、3.04%、2.85%和2.41%。
二、分析
宏觀層面，6月國內外狀況演繹風險釋放階段，但前期市場已有所反應，行情逐漸平穩筑底。前期市場擔憂的國際事件逐步塵埃落定，美國非農驟減、美聯儲加息如期推遲、MSCI拒絕、英國脫歐公投超全球預期。國內方面，長期利率水平維持2.95%左右，貨幣政策相對中性，信用風險事件顯現疊加穩增長政策，將利率水平波動限制在窄幅區間。CPI同比錄得2%，顯著低于市場預期，通脹風險得以釋放。同時，后兩個月中報發布，預計在經濟下行狀況下，企業盈利仍將走平。
盤面上來看，市場經歷春節后階段性超跌反彈、觸及向上強壓力位回落后，進入縮量超窄幅震蕩盤整階段，本月上證及創業板均在200點以內震蕩，人氣相對低迷。市場筑底階段，盈利、流動性、利率均走平，場內資金抱團取暖，聚焦強勢主題，如我們前期看好的新科技、新材料板塊，及反應市場低風險偏好的消費板塊表現較好。
三、展望
對7月份的市場行情我們表示相對樂觀。英國脫歐影響下，美元加息預期降低；滯漲擔憂消除，9月將召開G20會議，政策面相對蜜月期；市場悲觀預期逐步修復，風險偏好逐步提升。我們仍延續之前觀點，在指數平穩具備向上彈性的情況下，看好確定性較強的成長類新興行業，包括新科技、新能源等行業，如人工智能、網絡安全、VR/AR、新材料、新能源產業鏈等機會。
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